剧情介绍:
如何认识本轮市场上行中的这一内部结构分化?机构认为,这和本轮市场上行的主要驱动力有关。中信证券认为,小微盘背后主要还是依靠纯粹的流动性来驱动上涨,从驱动力来看,量化产品、小型主动权益产品以及散户贡献了小微盘的主要增量资金,同时板块的融资热度升温也远快于权重板块。根据朝阳永续数据,截至2025年7月末,量化私募产品平均收益率为28.54%,优于主观多头的产品平均收益。这带来了产品发行上的持续爆发,这个正向循环目前仍在持续。在管规模较小的主动权益产品也有比较明显的小市值敞口暴露,这种小市值偏好在小型私募产品可能会更加明显。以融资成交额占两融标的总成交额的比例计算,当前全A整体(融资成交额占比21.9%,下同)、沪深300(5.2%)、中证500(4.3%)整体低于2015年高点(32.3%、19.0%、8.4%),而中证1000(5.7%)、国证2000(7.9%)则显著超过2015年高点(3.7%、1.3%)。